近日，功能飲料龍頭東鵬飲料（605499.SH）極具熱度。一方面，公司在2024年交出158.39億元營收、63.09%凈利增速亮眼答卷的同時，深陷“存貸雙高”、“左手理財、右手融資”的疑云；另一方面，公司董秘年薪暴漲近16倍，“零頭”超過前東家一事也引起了市場關注。

“存貸雙高”卻又理財融資

東鵬飲料2024年營收凈利雙增，年報顯示，公司營業收入達158.39億元，同比增長40.63%；歸母凈利潤33.27億元，同比大增63.09%，連續三年保持高增長態勢。東鵬特飲作為該公司核心單品，全年收入達133.04億元，同比增速28.49%，貢獻了超八成營收。 

在能量飲料市場上，東鵬飲料靠著價廉物美，成為“紅牛平替” ，已連續四年蟬聯中國能量飲料銷量第一。據尼爾森IQ公開發布的數據，2024年東鵬特飲在我國能量飲料市場銷售量占比由2023年的43.0%提升至47.9%，全國市場銷售額份額占比從30.9%上升至34.9%。

除了能量飲料外，東鵬飲料產品線還涵蓋了電解質飲料、茶飲和雞尾酒等多個品類。值得注意的是，雖然公司在電解質飲料和其它飲料方面的營收占比不足20%，但收入增長顯著。具體而言，公司在電解質飲料和其它飲料分別實現14.95億元和10.23億元的收入，同比增長280.37%和103.19%。  

電解質飲料產品表現格外亮眼，與公司2023年初推出的電解質水品牌“東鵬補水啦”有關。“東鵬補水啦”自上市即引爆市場，成功將消費場景從傳統“困累”場景延伸至運動補水的“汗點”場景，形成與原有能量飲料產品協同發展的“雙子星”矩陣。報告顯示，以“東鵬補水啦”系列產品為代表的電解質飲料收入占比也由2023年的3.49%提升至2024年的9.45%。

在財務數據亮眼、主營業務不俗的基礎上，東鵬飲料也擁有充沛的現金流——2024年末貨幣資金達56.53億元，疊加理財、存單等資產，現金類資產總額超140億元。然而在手握大把現金的同時，東鵬飲料借款卻成倍增長，存在“存貸雙高”的現象。年報顯示，截至2024年底，公司短期借款達到65.51億元，同樣創下了歷史新高。 

更值得注意的是，公司宣布擬使用不超過110億元閑置資金購買理財產品，同時計劃通過港股IPO募資約14.93億元用于海外擴張及產能建設等。 這一“左手理財、右手融資”的操作也引起了不少質疑：大額資金用于理財是否合理？若資金充裕，為何仍需外部融資？

董秘張磊年薪超546萬元

近期，東鵬飲料董秘的薪酬水平也引發了市場關注。年報顯示，公司副總裁兼董事會秘書張磊的薪酬在2024年達到了546.55萬元，這一數值與東鵬飲料前任董秘劉麗華2023年時的年薪899萬元相比并不突出。引起注意的是，張磊當前薪資相比上一份工作薪資上漲了約16倍，僅僅“零頭”便超過了此前在怡亞通（002183.SZ）任董秘時的34.39萬元。

在董秘薪酬普遍較高的背景下，張磊這一薪酬格外亮眼。根據2024年的數據，A股上市公司董秘的平均年薪為75.4萬元，張磊的年薪遠超這一平均水平，在目前已披露2024年董秘薪酬的1257家A股上市公司中排名第一。 

張磊2022年4月起在怡亞通任董事會秘書，2023年5月，張磊因個人原因辭去怡亞通的董事會秘書職務；2023年12月，其進入東鵬飲料，擔任董事長特別助理；2024年2月，其擔任東鵬飲料的董事、副總裁兼董事會秘書。 

張磊的履歷顯示，其是武漢大學傳播學博士研究生，擁有工學學士學位及管理碩士學位，曾先后就職于安莉芳（中國）、創維集團、捷順科技、前海大營資本、前海匯金所等，分別擔任IT經理、首席信息官、董秘、總經理、董事長等職位。在創維集團任職10年，歷任首席信息官、董事會秘書等。

經濟導報記者注意到，東鵬特飲在公布年報當天披露了公司H股上市計劃，擬推進全球化戰略。而張磊的職業背景與公司國際化戰略方向存在關聯，作為董事會秘書，其核心職責包括港股上市推進、投資者關系管理及戰略資本運作，被視為公司國際化進程的關鍵人物。 

香頌資本董事沈萌表示：“東鵬飲料正處于擴張關鍵期，高薪聘請經驗豐富的管理者如張磊，可能是為了提升公司在資本市場的話語權和國際化競爭力。”

（大眾新聞·經濟導報見習記者 賈義航）