近日，瑞眾保險(xiǎn)舉牌中信銀行H股，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2025年以來(lái)，已有新華保險(xiǎn)、平安人壽、中國(guó)平安、陽(yáng)光人壽、長(zhǎng)城人壽等6家保險(xiǎn)公司對(duì)10家上市公司股票進(jìn)行增持，觸發(fā)舉牌，彰顯積極入市之勢(shì)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，鴻鵠基金首期500億元已全部投資落地。作為保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)的重要舉措，該基金由中國(guó)人壽與新華保險(xiǎn)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立，各出資250億元，并采用市場(chǎng)化、法治化的投資策略。

保險(xiǎn)資金加速入市不僅有助于優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性，同時(shí)還能有效提升保險(xiǎn)公司投資回報(bào)，助力長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債管理的平衡，可以說(shuō)有助于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)與險(xiǎn)資的雙贏。

商業(yè)保險(xiǎn)資金來(lái)源穩(wěn)定、償付周期長(zhǎng)，是典型的長(zhǎng)錢(qián)。截至2024年末，我國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額約32萬(wàn)億元，并以年均10%左右的速度穩(wěn)步增長(zhǎng)。作為“耐心資本”，通過(guò)拉長(zhǎng)考核周期，保險(xiǎn)資金能夠在市場(chǎng)短期波動(dòng)中保持戰(zhàn)略定力，專(zhuān)注于長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造。同時(shí)，在當(dāng)前利率下行的環(huán)境下，推動(dòng)險(xiǎn)資入市不僅有助于實(shí)現(xiàn)資金、資本和資產(chǎn)的良性循環(huán)，還能提高保險(xiǎn)資金配置的靈活性，促進(jìn)其資產(chǎn)的長(zhǎng)期保值增值。

此外，保險(xiǎn)資金正面臨投資收益率下降的挑戰(zhàn)。特別是在預(yù)定利率下調(diào)的情況下，保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)端的投資收益率難以覆蓋長(zhǎng)期負(fù)債成本，利差損風(fēng)險(xiǎn)逐步加大。優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、提高長(zhǎng)期回報(bào)已成為行業(yè)共識(shí)。以鴻鵠基金為例，其投資邏輯圍繞“長(zhǎng)期持有、逆周期配置、價(jià)值投資”展開(kāi)，優(yōu)先配置治理結(jié)構(gòu)健全、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出、盈利模式穩(wěn)定的上市公司。在市場(chǎng)低迷期，基金堅(jiān)持逆周期布局，降低短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)投資決策的影響。此外，鴻鵠基金還建立了適應(yīng)長(zhǎng)期投資的考核體系，將傳統(tǒng)1年的考核周期延長(zhǎng)至3年以上，重點(diǎn)關(guān)注總投資收益率，并兼顧綜合收益率，以減少短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)投資評(píng)價(jià)的影響。

近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)一系列政策，持續(xù)引導(dǎo)險(xiǎn)資加大權(quán)益市場(chǎng)投資力度。推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的關(guān)鍵在于打通制度“卡點(diǎn)”和“堵點(diǎn)”，為保險(xiǎn)資金提供更加完善的投資環(huán)境。險(xiǎn)資企業(yè)應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資策略，強(qiáng)化投研核心能力建設(shè)，完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制，踐行長(zhǎng)期投資與價(jià)值投資理念，努力實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)發(fā)展與保險(xiǎn)資金穩(wěn)健收益的雙贏局面。

（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 戚晨）