“真沒(méi)想到，現(xiàn)在五年期的定期存款的利率這么低。”近日，投資者馬瑩在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“而且最奇怪的是，理論上說(shuō)，存的時(shí)間越長(zhǎng)利率越高才對(duì)，但現(xiàn)在正好相反，一年期的定期存款利率竟然比五年期的還高。”

正如馬瑩所說(shuō)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，近期，部分大中型銀行的定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象，部分大中型銀行的三年期、五年期定期存款利率低于一年期、兩年期的。

銀行定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”，對(duì)投資者的理財(cái)決策產(chǎn)生了直接影響。那么投資者該如何應(yīng)對(duì)？

定期存款利率“倒掛”

一般情況下，存款期限越長(zhǎng)，利率越高。然而，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查詢多家銀行App發(fā)現(xiàn)，不少銀行存在存款利率長(zhǎng)短期“倒掛”現(xiàn)象，但不同期限的起存金額可能存在差異。

郵儲(chǔ)銀行App顯示，該行整存整取三年期最高利率為1.9%，而五年期最高利率僅為1.55%。

中信銀行App顯示，50元起存，三年期整存整取利率為1.55%，五年期利率為1.60%；在該行專享定期欄目中，100元起存的三年期利率可達(dá)到1.90%。

建設(shè)銀行App顯示，三年期利率為1.90%，五年期利率僅為1.55%，一年期和兩年期利率分別是1.35%和1.45%，三年期利率明顯高于五年期。

招商銀行“靈動(dòng)存”產(chǎn)品信息顯示，存一年利率1.60%、存二年利率1.70%、存三年利率1.50%、存五年利率1.55%。以上利率水平對(duì)應(yīng)的起存金額有所差異，其中一年和兩年期是1000元起存，三年和五年期是50元起存。

“基于期限溢價(jià)規(guī)律，銀行的存款期限越長(zhǎng)給予儲(chǔ)戶的利率就越高，以此吸引儲(chǔ)戶進(jìn)行長(zhǎng)期存款。現(xiàn)在，這種認(rèn)知正在被打破。”濟(jì)南一家商業(yè)銀行的客戶經(jīng)理張萍在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“銀行現(xiàn)在攬儲(chǔ)的思路并非吸收高成本的長(zhǎng)期資金，因此長(zhǎng)期存款利率并不及短期存款利率。”

張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，實(shí)際上，銀行定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”并非新鮮事。在2022年就有多家銀行的三年期、五年期定期存款出現(xiàn)過(guò)利率“倒掛”現(xiàn)象。

招聯(lián)首席研究員董希淼分析，存款利率“倒掛”的原因是多方面的，反映出銀行對(duì)利率走勢(shì)的研判，即銀行預(yù)判存款利率將繼續(xù)下行，主動(dòng)減少吸收利率較高的中長(zhǎng)期存款，所以中長(zhǎng)期存款利率反而更低。

改變投資思路

銀行定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”，對(duì)儲(chǔ)戶的理財(cái)決策產(chǎn)生了直接影響。

馬瑩告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，按照以前的操作，定期存款到期后她會(huì)對(duì)資金進(jìn)行轉(zhuǎn)存。但近期查看存款利率時(shí)驚訝地發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期存款利率遠(yuǎn)不及兩年期。她表示目前十分糾結(jié)，不知是該先存一年期，還是繼續(xù)存五年期。“尤其是3月15日看新聞?wù)f，央行宣布將擇機(jī)降準(zhǔn)降息，這讓我更不知道該如何操作了。”

對(duì)此，張萍表示，投資者需跳出“期限越長(zhǎng)收益越高”的慣性思維，通過(guò)“短期存款+穩(wěn)健理財(cái)+適度風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的三層配置框架應(yīng)對(duì)利率波動(dòng)。

“尤其是央行明確2025年實(shí)施“適度寬松”政策，3月份降準(zhǔn)降息窗口可能打開(kāi)。建議在政策落地前優(yōu)先鎖定當(dāng)前較高利率的存款產(chǎn)品。”張萍建議，“定期存款可以采用階梯存款的方式，將資金按不同期限分別分成多筆，分別存一年、兩年、三年，每年都有到期的錢，這樣既能保障一定的流動(dòng)性，又能獲取相對(duì)較高的收益。”

張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，除了定期存款外，國(guó)債也是不錯(cuò)的選擇。“目前三年期儲(chǔ)蓄國(guó)債利率約1.93%，比部分銀行的三年期定期存款利率還要高0.3個(gè)百分點(diǎn)。”

應(yīng)急資金可以選擇現(xiàn)金管理類理財(cái)或者貨幣基金，上述產(chǎn)品的年化收益率在2%左右，流動(dòng)性接近活期存款。

“另外，投資者應(yīng)該適度增配風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。”張萍表示，“黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，可對(duì)沖經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其在降息周期中保值屬性凸顯。若風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，可定投指數(shù)基金或偏股型基金，分享長(zhǎng)期增長(zhǎng)紅利。”

根據(jù)自身需求靈活配置資產(chǎn)

存款利率倒掛是銀行應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期與政策導(dǎo)向的主動(dòng)調(diào)整，短期內(nèi)可能加劇，但長(zhǎng)期將隨市場(chǎng)利率趨勢(shì)回歸合理水平。儲(chǔ)戶需結(jié)合自身資金需求靈活配置資產(chǎn)，并關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)與政策信號(hào)，以優(yōu)化財(cái)富管理策略。

（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇）