經(jīng)濟導報財經(jīng)研究員 鳳舞

    近日，合肥匯通控股股份有限公司已完成公開發(fā)行工作，即將在上交所主板掛牌上市，股票簡稱“匯通控股”，股票代碼“603409”。匯通控股本次IPO發(fā)行價格為24.18元/股，保薦機構(gòu)為中銀證券。

    業(yè)績優(yōu)良，2024年營業(yè)收入同比增長40%

    匯通控股注冊地址位于我國新能源汽車重鎮(zhèn)合肥市，公司長期深耕于汽車零部件行業(yè)，是國內(nèi)規(guī)模較大、產(chǎn)品品類較為齊全的汽車造型部件一級供應商。目前已經(jīng)進入了國內(nèi)多個汽車品牌的一級供應商配套體系，與比亞迪、奇瑞、東南汽車、長城汽車、江淮汽車、蔚來汽車、大眾汽車（安徽）等多家大型汽車主機廠建立了穩(wěn)定的配套合作關(guān)系。

    招股書顯示，報告期（2021年至2024上半年）內(nèi)，匯通控股的營業(yè)收入及凈利潤均出現(xiàn)了較快增長。期間營業(yè)收入分別為4.17億元、6.28億元、7.65億元、4.45億元；凈利潤分別為0.57億元、1.62億元、1.53億元、0.83億元。

    公司經(jīng)審計機構(gòu)審閱后的數(shù)據(jù)顯示，2024年，公司營業(yè)收入為10.75億元，比2023年增長40.59%；凈利潤為1.68億元，比2023年增長10.08%。

    匯通控股表示，2024年業(yè)績增長的主要原因，一方面系公司業(yè)務增長，其中汽車聲學產(chǎn)品收入增幅較大，另一方面系主要客戶整車銷量強勁增長帶動公司訂單量大幅提升。隨著公司主要客戶業(yè)務的增長，公司與其合作進一步加深，經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢；同時，公司積極拓展新客戶新業(yè)務，隨著新開發(fā)保險杠產(chǎn)品等汽車造型部件逐步量產(chǎn)，豐富了造型部件的品類，將促進公司經(jīng)營規(guī)模較快提升。

    積極布局，三類主要產(chǎn)品前景看好

    公司主要產(chǎn)品包括汽車造型部件、汽車聲學產(chǎn)品和車輪總成分裝三部分。其中，汽車造型部件主要包括了格柵、保險杠、飾條及字標等；汽車聲學產(chǎn)品主要包括頂棚、地毯、隔音隔熱墊、行李箱蓋板及儲物盒等；車輪總成分裝是按照主機廠的要求，將輪胎、輪轂、胎壓傳感器等進行組裝。

    招股書顯示，公司立足于自主品牌汽車，并大力拓展新能源汽車客戶。報告期末公司核心產(chǎn)品格柵占乘用車市場約為5%，前保險杠飾條占新能源汽車市場約為7%。

    公司近兩年大力拓展保險杠業(yè)務，在蕪湖、安慶等地新建保險杠涂裝生產(chǎn)線，并已取得奇瑞汽車多個重要車型的保險杠總成項目定點。隨著公司在汽車造型部件行業(yè)中的地位提升，公司不斷擴充汽車造型部件品類，公司的經(jīng)營規(guī)模將會進一步增加。

    在汽車聲學產(chǎn)品方面，公司在福州、大連圍繞主機廠建設汽車聲學產(chǎn)品生產(chǎn)基地，2023年以來，公司汽車聲學產(chǎn)品收入大幅提升，2023年較上一年度增長140%以上；2024年上半年同比增長240%以上。汽車聲學產(chǎn)品是公司未來新的增長點。

    公司車輪總成分裝業(yè)務自2007年開展以來，目前已經(jīng)形成了商用車、乘用車兩大類車輪總成分裝業(yè)務，建設了分揀、組裝、檢測、排序供貨等自動化生產(chǎn)線，主要客戶為江淮汽車、蔚來汽車、振宜汽車、東南汽車等。2024年1-6月，車輪總成分裝業(yè)務營業(yè)收入較去年同期增長45.42%。

    五大優(yōu)勢，卡住行業(yè)領(lǐng)先地位

    與同行業(yè)其它公司相比，匯通控股具有工藝技術(shù)齊全、提前布局新能源汽車、長期扎根自主品牌汽車、產(chǎn)品質(zhì)量及區(qū)位5大優(yōu)勢。

    公司在在主要工藝領(lǐng)域中積累了較為豐富的技術(shù)優(yōu)勢和經(jīng)驗，擁有較為全面的注塑和表面處理技術(shù)、十幾年的燙印工藝深厚積累、汽車聲學產(chǎn)品的整體技術(shù)以及車輪分裝業(yè)務的信息化和自動化優(yōu)勢。

    匯通控股所處的合肥市位于國內(nèi)最大的汽車工業(yè)集群“長三角產(chǎn)業(yè)集群”范圍，憑借產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應和顯著的區(qū)位優(yōu)勢，以及安徽省在長三角區(qū)域人工和土地、能源、交通等方面的相對優(yōu)勢，合肥市發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)具有優(yōu)越的條件。近年來，比亞迪汽車、大眾汽車（安徽）、蔚來汽車等為代表的多個主機廠在合肥建設新能源汽車基地，帶動了合肥本地汽車零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    重視研發(fā)，擁有八大類核心技術(shù)

    匯通控股十分重視自主研發(fā)及創(chuàng)新工作。目前，公司的核心技術(shù)及其生產(chǎn)工藝共擁有71項專利，其中發(fā)明專利12項。公司是國家高新技術(shù)企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、安徽省“專精特新”冠軍企業(yè)、安徽省創(chuàng)新型試點企業(yè)，組建了安徽省汽車通用飾件工程技術(shù)研究中心、安徽省認定企業(yè)技術(shù)中心。公司是中國表面工程協(xié)會常務理事單位，與安徽工業(yè)大學合作制定表面處理專利技術(shù)和相關(guān)國際標準，與上海市科委、上海交通大學合作建設“上海市長三角科技創(chuàng)新項目示范工程——電鍍重金屬在線分離原位回用技術(shù)”項目。

    公司自設立以來，經(jīng)過在汽車造型部件細分行業(yè)多年的自主研發(fā)與技術(shù)積累，逐步形成并掌握了一系列具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心專利以及非專利核心技術(shù)，公司深度參與汽車主機廠前期合作研發(fā)、積極參與校企合作技術(shù)創(chuàng)新，立足汽車非金屬飾件的注塑及表面處理工藝研發(fā)應用，可以有效滿足汽車主機廠對于造型部件的外觀、性能等多方面的要求，具備較強的自主創(chuàng)新能力及行業(yè)競爭力。公司的核心技術(shù)主要可分為注塑、燙印、電鍍、噴涂、模壓、發(fā)泡、擠出和裝配工藝技術(shù)八大類。

    2021年-2024年1-6月，公司的研發(fā)費用分別為1520萬元、2307萬元、3249萬元和2050萬元，占營業(yè)收入比例分別為3.64%、3.67%、4.25%和4.61%。可以看出，無論是研發(fā)費用金額還是研發(fā)費用占比，報告期內(nèi)都是在一直增長。

    募投項目，擴規(guī)模、拓市場、強創(chuàng)新、保優(yōu)勢

    公司本次募集資金均投資于主營業(yè)務領(lǐng)域和補充流動資金，4個募投項目分別為“汽車飾件擴產(chǎn)建設項目”、“汽車車輪總成分裝項目”、“數(shù)字化及研發(fā)中心建設項目”、“補充流動資金”。

    招股書顯示，“汽車飾件擴產(chǎn)建設項目”實施主體為匯通控股，主要內(nèi)容是擴充公司現(xiàn)有汽車造型部件的產(chǎn)能，擬新建綜合樓、廠房及配套建筑，并購置行業(yè)先進的生產(chǎn)設備。項目建成并達產(chǎn)后，將新增造型部件1350萬個/年的生產(chǎn)能力。

    “汽車車輪總成分裝項目”實施主體為匯通控股全資子公司海川部件，以及匯通控股全資孫公司安慶海川、金兌汽車。項目主要內(nèi)容是新建安慶市經(jīng)開區(qū)、合肥市新橋空港和合肥市長豐縣三個車輪總成分裝產(chǎn)線。項目建成并達產(chǎn)后，將新增車輪總成分裝880萬套/年的生產(chǎn)能力。

    “數(shù)字化及研發(fā)中心建設項目本項目實施主體為匯通控股，項目主要內(nèi)容為新建研發(fā)中心，購置先進的實驗設備，引進技術(shù)人員，打造數(shù)字化管理平臺。項目建成后，公司技術(shù)研發(fā)力量將大幅加強，同時全面實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，運營管理能力將得到有效加強。

    匯通控股表示，未來三年內(nèi)公司將繼續(xù)擴大汽車造型部件、汽車聲學產(chǎn)品和車輪總成分裝的規(guī)模，保持公司的優(yōu)勢地位；加大與各主機廠的產(chǎn)品研發(fā)力度和自身的技術(shù)創(chuàng)新力度，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足更多客戶定制化需求；拓展國內(nèi)外新客戶，大力拓展出口市場，提升公司的市場地位；培養(yǎng)、引進技術(shù)和管理人才，提升公司管理水平和增強公司研發(fā)實力。