百勝中國（09987.HK）——這一擁有肯德基和必勝客兩大品牌的餐飲巨頭，近期公布了2024財年第四季度及全年財報。

百勝中國的門店擴張速度呈現(xiàn)出快速增長。財報顯示，2024年，肯德基凈新增門店1352家，創(chuàng)歷史新高，其中加盟店凈新增402家；必勝客凈新增門店412家，其中加盟店凈新增42家。

展望未來，百勝中國預計在未來幾年內，肯德基和必勝客凈新增門店中加盟店的比例將分別逐漸增加到40%-50%和20%-30%。

無論是肯德基還是必勝客，近年來他們發(fā)展的一個關鍵詞就是“下沉”。不管是向低線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)拓展，還是通過價格調整吸引更多消費者，這兩大品牌都在力圖滲透到更廣泛的市場。

下沉更廣闊的市場

濟南市民李女士最近在仲宮鎮(zhèn)注意到了一家新開設的肯德基門店，“這片鎮(zhèn)中心區(qū)域已經有不少本地的餐飲品牌，像肯德基這樣的大牌也進入到鄉(xiāng)鎮(zhèn)，還真是挺稀罕。”李女士對經濟導報記者說。

如此看，肯德基的擴張策略似乎有了新的動向。肯德基顯然在嘗試進一步滲透更廣闊的市場。

值得一提的是，肯德基在2024年凈新增門店達到1352家，創(chuàng)下歷史新高，其中加盟店占比30%。截至2024年末，其門店總數達11648家，其中加盟店占比13%。

肯德基通過擴展門店繼續(xù)拓展市場。財報顯示，肯德基在2024年第四季度的系統(tǒng)銷售額同比增長5%。同店交易量同比增長3%，連續(xù)第八個季度實現(xiàn)增長。

從去年全年來看，肯德基的系統(tǒng)銷售額同比增長6%。肯德基的經營利潤略有下降，為12億美元，同比下降1%，但核心經營利潤仍然增長了6%。

外賣成為消費者更偏愛的就餐方式。在外賣業(yè)務方面，肯德基去年外賣銷售同比增長16%，外賣渠道約占肯德基公司餐廳收入的40%。

此外，去年，肯德基的餐廳利潤率為16.9%。剔除影響餐廳層面可比性的項目，餐廳利潤率同比下降20個基點，百勝中國提到，“主要由于旨在推動客流量增長的高性價比產品的增加和工資成本的上漲。”

在百勝中國的品牌中，肯德基和必勝客作為該公司的核心業(yè)務，其表現(xiàn)無疑是焦點。

在肯德基方面，我們看到其開始向更多區(qū)域拓展，開設新的門店，試圖觸及更多的消費群體。與此同時，必勝客也在嘗試轉型。

濟南的劉女士是必勝客的“常客”。去年以來，她發(fā)現(xiàn)了必勝客一些不小的變化。“比如，他們賣的小尺寸披薩，雖然很迷你，但價格也相對低些，而且一些套餐經常搞活動，整體價格感覺比之前便宜不少。不光是披薩，現(xiàn)在還有一些新的選擇，比如他們也賣漢堡了，活動期間價格也不算貴。”劉女士對經濟導報記者說。

這些調整更符合如今許多消費者的需求，特別是在餐飲行業(yè)競爭越來越激烈的背景下，必勝客顯然希望通過更“親民”路線，讓劉女士這樣的顧客產生了更強的消費動力。

這些變化，也是必勝客在擴大市場份額過程中，做出的重要調整。

根據財報數據，必勝客去年第四季度系統(tǒng)銷售額同比增長3%。同店交易量同比增長9%，連續(xù)第八個季度實現(xiàn)增長，為2024年增長最快的季度。

去年全年，必勝客的系統(tǒng)銷售額同比增長2%。必勝客也在外賣業(yè)務上穩(wěn)步增長。必勝客的外賣銷售在去年同比增長7%，約占必勝客公司餐廳收入的39%。

門店擴張上，2024年，必勝客凈新增門店412家，其中加盟店占比10%。截至2024年末，其門店總數達3724家，其中加盟店占比5%。

全年看，必勝客的經營利潤達1.53億美元，同比增長7%；餐廳利潤率為12.0%。百勝中國提到，“剔除影響餐廳層面可比性的項目，餐廳利潤率同比增長60個基點，主要由于營運效率的提升和有利的原材料價格，部分被旨在推動客流量增長的高性價比產品的增加和工資成本的上漲所抵銷。”

加盟商幫助開拓低線城市

展望未來，百勝中國的擴張腳步并沒有放緩。2025財年，百勝中國預計凈新增約1600至1800家門店，資本支出約在7億至8億美元之間。

加盟模式也被視為百勝中國在下沉市場中拓展的關鍵。

2024年，百勝中國凈新增門店1751家，其中約29%為加盟店。在肯德基的新增門店中，加盟店占比已達到30%。

在其未來的發(fā)展過程中，加盟模式無疑也將起到重要的推動作用。

百勝中國預計在未來幾年內，肯德基和必勝客凈新增門店中加盟店的比例將分別逐漸增加到40%-50%和 20%-30%。

百勝中國首席執(zhí)行官屈翠容提到，“展望未來，我們對中國市場的巨大增長機會充滿信心。通過因地制宜的門店模式，我們不斷增加直營和加盟店的店數，穩(wěn)步向2026年實現(xiàn)2萬家門店的目標邁進。加盟商幫助我們開拓先前難以進入的偏遠地區(qū)、低線城市及戰(zhàn)略點址。”

這些無疑都是百勝中國探索“下沉”戰(zhàn)略的重要陣地。一系列策略的實施，標志著百勝中國正尋求更廣闊的增長空間。

“我們的創(chuàng)新措施——從菜單革新到引入突破性的商業(yè)模式——如肯悅咖啡和必勝客WOW門店，使得我們能夠進一步拓寬目標市場并擴大市場份額。”屈翠容說，“肯德基展現(xiàn)了其強勁的韌性和增長勢頭，必勝客在轉型方面取得了顯著成效，對顧客來說更具性價比，對公司來說更具盈利能力。”

百勝中國凈新增門店1751家

百勝中國在中國超過2200個城鎮(zhèn)經營6個品牌超1.6萬家餐廳，該公司旗下還有中式餐飲品牌小肥羊和黃記煌等。

整體來看，百勝中國依舊保持了強勁的擴張勢頭。上述財報顯示，2024年第四季度，百勝中國的系統(tǒng)銷售額增長了4%，這一增長主要得益于5%的凈新增門店貢獻；同店銷售額達到前一年同期水平的99%，較第三季度的97%環(huán)比提升。同店交易量同比增長4%，連續(xù)第八個季度實現(xiàn)增長。

這個季度，百勝中國的總收入達到了26億美元，同比增長了4%，為第四季度歷史新高。與此同時，經營利潤同比增長36%至1.51億美元；核心經營利潤同比增長35%；經營利潤率為5.8%，同比增長140個基點，得益于餐廳利潤率的提升。

屈翠容稱，“我們以強勁的第四季度業(yè)績?yōu)?024年圓滿收官，推動多項業(yè)績指標創(chuàng)下年度新高。第四季度，我們的系統(tǒng)銷售增長超過了餐飲行業(yè)的增速，同店銷售指數環(huán)比提升至去年同期水平的99%，這得益于公司連續(xù)第八個季度的同店交易量增長。經營利潤率同比擴大140個基點，餐廳利潤率同比增長160個基點。自第二季度以來，我們的業(yè)績指標實現(xiàn)穩(wěn)步提升，同店銷售指數、利潤率和經營利潤增長率均逐季提高。”

而在2024年全年，百勝中國的總收入實現(xiàn)了3%的增長，達到113億美元，創(chuàng)分拆上市以來新高。全年系統(tǒng)銷售額同比增長5%，該增長主要得益于7%的凈新增門店貢獻。

其全年的經營利潤同比增長5%至12億美元。核心經營利潤同比增長12%。經營利潤率為10.3%，同比增長20個基點，百勝中國稱，得益于穩(wěn)健的餐廳利潤率和管理費用的減少。

百勝中國的門店擴張呈現(xiàn)出顯著的增長。經濟導報記者查閱上述財報顯示，在過去的一年，百勝中國的門店總數增長12%，凈新增門店1751家，其中加盟店有512家，約占凈新增門店總數的29%。

在外賣業(yè)務方面，百勝中國的外賣銷售同比增長14%，保持了其過去十年來持續(xù)的年度雙位數增長。

如今，百勝中國的“下沉”戰(zhàn)略也是其應對市場變化的一種選擇，未來在競爭日益激烈的市場環(huán)境中，也將見證這家餐飲巨頭如何在龐大的中國市場中繼續(xù)前行。

  （大眾新聞·經濟導報記者 孫羅南）