在美國總統特朗普宣布對進口鋼鐵和鋁征收25%關稅后，國際金價一度攀升至創紀錄水平。

“COMEX黃金3小時每盎司漲了30美元。”金價暴漲引發投資者驚嘆，也讓全球黃金市場供需關系遭遇空前震動。

COMEX金價走勢。圖源：Wind

倫敦金條加急運往美國

在關稅威脅、地緣風險等多重因素影響下，黃金價格2025年連創新高，年內累計漲幅約11%，COMEX黃金、倫敦金現相繼突破2900美元/盎司關口。

“狂飆”的金價，令實體黃金在美國紐約供不應求。

據多家外媒報道，由于市場擔憂特朗普政府可能對貴金屬施加關稅，疊加對金價繼續上漲的預期，紐約交易員正爭相提取黃金，以避免后續損失或獲得溢價。這一情景導致紐約對現貨黃金需求激增。

“市場完全混亂了。黃金和白銀的庫存似乎都很稀缺。”前摩根大通貴金屬交易主管戈特利布(Robert Gottlieb)表示。

巨大的需求驅動交易商加緊將黃金轉移往美國。而作為全球現貨黃金交易中心，倫敦成為交易商們采購黃金的“首選地”。

外媒報道稱，英格蘭銀行目前持有超過40萬根金條，總價值超過4500億美元。整個倫敦市場的黃金存儲量超過8000噸。

據英國《金融時報》稍早時報道，交易員們從英國央行的金庫取出了數十億黃金，并在幾周內將820億美元的黃金囤積在紐約。

不過，盡管儲量大，暴增的黃金提取需求仍令倫敦黃金供應陷入壓力，甚至帶來了黃金租賃市場的火熱。《金融時報》稱，“人們買不到黃金，因為有太多黃金被運往紐約，其余的都在排隊等候。”

在倫敦金條加急運往美國后，紐約COMEX期貨黃金和倫敦金現出現了高達30美元的價差。中國銀行研究院高級研究員王有鑫告訴記者，這一差價反映出黃金市場存在供不應求的狀況，且市場普遍預期黃金未來價格將繼續上漲。

全球黃金熱度有增無減

除了紐約“加急買金”外，金價暴漲也催熱了全球黃金的總體需求。

世界黃金協會2月5日發布的報告顯示，2024年四季度黃金需求總量（包含場外交易投資）同比增長1%，創下季度新高；全年總需求也隨之達到創紀錄的4974噸。

此外，全球央行也繼續以驚人的速度囤積黃金，購金量已連續第三年超過1000噸，其中四季度購金量更是大增至333噸。

業內人士表示，黃金開采成本高、周期長，且新礦發現有限，供應增長緩慢，難以滿足快速增長的現貨黃金需求，因此可能會出現短期供應“告急”的情況。

金價會突破3000美元/盎司？

除了刺激需求走熱，金價屢創新高，也引發投資者對后市的討論。

對此，中信證券首席經濟學家明明表示，本輪黃金上行的主要原因是特朗普關稅行動引發市場擔憂。同時，特朗普在關稅問題上態度反復，市場預期難以穩定，進一步促進金價走高。

“短期內，只要特朗普仍然保持在關稅上反復無常的狀態，仍然有利于金價維持高位，向上突破。”明明認為，如果后續關稅政策塵埃落定，不再“朝令夕改”，市場預期穩定，黃金上行行情或告一段落。

花旗集團2月7日預測稱，由于地緣政治緊張局勢和貿易戰提振了需求，金價有望在三個月內突破3000美元/盎司。

不過，王有鑫提示，盡管未來黃金價格大概率繼續上行，但在近期金價快速走高背景下，黃金多頭倉位處于歷史高位，短期可能出現獲利回吐引發的震蕩。