全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)顯示，1月13日，山東海奧斯生物科技股份有限公司（下稱“海奧斯”）披露了新三板審核問詢函回復(fù)，對業(yè)績增長的合理性、生產(chǎn)經(jīng)營的合規(guī)性、毛利率高于可比公司的合理性等10個(gè)監(jiān)管關(guān)注的問題予以回復(fù)。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，2024年11月25日，海奧斯披露了公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿），公司在新三板的掛牌申請獲得受理。海奧斯在申報(bào)稿中披露，“公司已與保薦機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所及會(huì)計(jì)師事務(wù)所簽訂北交所發(fā)行上市服務(wù)協(xié)議，擬于掛牌后12個(gè)月內(nèi)向北交所提交發(fā)行上市申請文件。”

若海奧斯順利上市，其將成為A股第一家主營業(yè)務(wù)為膠原蛋白腸衣領(lǐng)域的企業(yè)。

業(yè)績增速較快

公開資料顯示，海奧斯成立于2015年12月 ，注冊資本為7120萬元，注冊地位于淄博市桓臺(tái)縣，公司主要從事膠原蛋白腸衣的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。海奧斯是國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè)、山東省瞪羚企業(yè)，并榮獲中國食品工業(yè)協(xié)會(huì)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)。

據(jù)了解，海奧斯主要產(chǎn)品為膠原蛋白腸衣。公司除與雙匯集團(tuán)、金鑼集團(tuán)、龍大美食、安井食品、惠發(fā)食品、青島正大等國內(nèi)肉制品龍頭企業(yè)建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系之外，也成為國內(nèi)少數(shù)擁有穩(wěn)定國際市場的膠原蛋白腸衣出口企業(yè)。

申報(bào)稿披露，海奧斯目前擁有膠原蛋白腸衣生產(chǎn)線60條，年產(chǎn)能23.50億米，國內(nèi)排名第二。根據(jù)灼識(shí)咨詢的研究，海奧斯是國內(nèi)第二，北方最大的膠原蛋白腸衣生產(chǎn)商，2023年公司產(chǎn)品膠原蛋白腸衣細(xì)分市場市占率16.60%。

財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2022年、2023年及2024年1至5月（下稱“報(bào)告期”），公司的營業(yè)收入分別為3.55億元、4.49億元和1.74億元，2023年?duì)I業(yè)收入相較2022年上漲26.33%；歸母扣非后凈利潤分別為7501.74萬元、11434.00萬元和4797.69萬元，2023年相較2022年上漲52.42%。首輪問詢中，監(jiān)管要求海奧斯說明業(yè)績大幅增長的原因及合理性，與同行業(yè)發(fā)展趨勢是否相符。

海奧斯方面表示，2023 年公司收入增長、毛利率提升，主要與行業(yè)發(fā)展、產(chǎn)能提升、生產(chǎn)管理提效等有關(guān)。公司采用“直銷為主，貿(mào)易為輔”的銷售模式，報(bào)告期內(nèi)與雙匯集團(tuán)、遼寧正遠(yuǎn)等大型肉制品生產(chǎn)商和香之園、洪杰貿(mào)易等具備足夠銷售實(shí)力的貿(mào)易商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，2022年至2023年公司境內(nèi)銷售數(shù)量分別為12.03億米和14.64億米，境內(nèi)直銷客戶數(shù)量分別為125家和161家，境內(nèi)貿(mào)易商客戶數(shù)量分別為19家和20家；此外，公司大力開拓海外市場，2023年度公司境外收入大幅增長，2022年至2023年境外銷售數(shù)量分別為1.09億米和1.70億米。

產(chǎn)能方面，海奧斯于2020年底開始新建24條生產(chǎn)線，并于2022年9月份投產(chǎn)，2023年上述產(chǎn)線進(jìn)入穩(wěn)定生產(chǎn)狀態(tài)。公司目前擁有60條生產(chǎn)線，年產(chǎn)能達(dá)到23.50億米，產(chǎn)能的快速增長為公司不斷開拓新客戶實(shí)現(xiàn)銷量增長提供了保障。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，公司前五大供應(yīng)商采購金額占當(dāng)期采購總額的比例分別為73.26%、65.86%和68.18%，供應(yīng)商集中度較高。海奧斯方面表示，主要系公司生產(chǎn)所需原材料結(jié)構(gòu)較為單一，主要為牛二層皮，公司生產(chǎn)過程中對上述原材料的鮮度存在較高要求，疊加運(yùn)輸成本優(yōu)化的因素，因此公司主要向與公司地理位置相距較近、運(yùn)輸時(shí)長較短的供應(yīng)商采購牛二層皮。

“對于供應(yīng)商集中度較高的企業(yè)而言，若公司與供應(yīng)商的合作關(guān)系發(fā)生變化，導(dǎo)致供應(yīng)商不能按時(shí)供應(yīng)原材料，會(huì)在短期內(nèi)對公司原材料供應(yīng)和生產(chǎn)經(jīng)營造成一定程度的不利影響。”華北地區(qū)一家券商的業(yè)務(wù)經(jīng)理郝慶對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。

毛利率逐步上升

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，海奧斯的毛利率也在逐步上升。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為33.40%、39.20%和40.04%，且高于可比公司均值；公司境外毛利率分別為53.43%、58.44%、61.80%，境內(nèi)毛利率分別為30.63%、35.50%、37.62%，不同類型產(chǎn)品的境外毛利率均高于境內(nèi)毛利率。

這也引起了監(jiān)管的關(guān)注，監(jiān)管要求海奧斯說明毛利率增長的合理性，以及境外銷售毛利率高于境內(nèi)銷售的原因及合理性。

海奧斯方面表示，報(bào)告期各期，公司油炸型腸衣、水煮型腸衣、仿天然型腸衣的平均售價(jià)有所上浮或小幅下降，成本端受益于產(chǎn)線自動(dòng)化水平提高、能源價(jià)格下降等因素，產(chǎn)品單位成本下降，導(dǎo)致油炸型腸衣、水煮型腸衣、仿天然型腸衣的各期毛利率有所上升。整體而言，報(bào)告期各期，公司膠原蛋白腸衣產(chǎn)品的單位成本分別為 0.18元/米、0.17元/米及0.16元/米，呈下降趨勢。 

對于境外市場，海奧斯稱，公司境外主要競爭對手產(chǎn)品售價(jià)較高，公司充分發(fā)揮自身成本優(yōu)勢，通過相對于境外競爭對手較低的報(bào)價(jià)獲取市場競爭力，同時(shí)保持較高毛利率水平；此外相較于國外競爭對手，公司具有較強(qiáng)的服務(wù)能力，且產(chǎn)品種類齊全、產(chǎn)品質(zhì)量較高、響應(yīng)速度較快，因此公司境外銷售單價(jià)和毛利率較高。

據(jù)了解，2023年10月10日，海奧斯在山東證監(jiān)局進(jìn)行了輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)券商為中信證券。

在申報(bào)稿中，海奧斯披露，“公司已與保薦機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所及會(huì)計(jì)師事務(wù)所簽訂北交所發(fā)行上市服務(wù)協(xié)議，擬于掛牌后12個(gè)月內(nèi)向北交所提交發(fā)行上市申請文件。”由此看來，海奧斯已經(jīng)將上市目標(biāo)定為北交所。

“由于滬深交易所IPO審核更為嚴(yán)格，部分公司會(huì)考慮轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所IPO。”郝慶對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，“因此，對一些企業(yè)來說，通過先掛牌新三板然后再謀求登陸北交所，不失為一種好的選擇，相當(dāng)于曲線上市。”

值得一提的是，A股上市公司中目前還沒有主營業(yè)務(wù)為膠原蛋白腸衣領(lǐng)域的企業(yè)，港股也僅有一家主要從事食用膠原蛋白腸衣的制造及銷售業(yè)務(wù)的上市公司，為神冠控股（00829.HK）。

中信證券于2024年10月披露的海奧斯輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告（第四期）顯示，“公司內(nèi)控制度需要進(jìn)一步完善，輔導(dǎo)小組就輔導(dǎo)對象內(nèi)控情況進(jìn)行了全面梳理，輔導(dǎo)對象已就相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行積極整改，并完善相應(yīng)的內(nèi)控制度。”

海奧斯在申報(bào)稿中也提到，公司自成立以來，逐步建立健全并完善了公司治理、內(nèi)部控制相關(guān)的各項(xiàng)制度，完善了現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展所需的內(nèi)控體系。但由于股份公司成立時(shí)間較短，公司整體規(guī)模處于快速發(fā)展的階段。若未來公司經(jīng)營規(guī)模快速擴(kuò)大、業(yè)務(wù)范圍不斷拓寬、人員數(shù)量不斷增加，將對公司治理和運(yùn)營管理提出更高的要求。

申報(bào)稿顯示，作為海奧斯大股東的淄博藝林財(cái)務(wù)咨詢有限公司（持股33.74%），分別由王峰和呂紅英各自持股50%；而作為海奧斯第二大股東的淄博奧升企業(yè)管理咨詢服務(wù)有限公司（持股比例24.58%），由王峰持股28.3%、馬龍持股21.85%。

（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 于婉凝）