種子期、初創期、成長期的科技創新企業正在成為央企基金投資的重要方向。2024年歲末以來，中國國新控股有限責任公司（下稱“中國國新”）和中國誠通控股集團有限公司與合作方發起籌設的兩只百億級投資基金先后完成簽約，投早、投小、投長期、投硬科技成為兩只基金的共同方向。

央企成立百億創投基金

前不久，國務院國資委、國家發展改革委聯合出臺政策措施推動中央企業創業投資基金高質量發展，提出中央企業創業投資基金要投早、投小、投長期、投硬科技，以具備硬科技實力的種子期、初創期、成長期的科技創新企業為主要投資標的，長期支持陪伴科技創新企業成長壯大。

來自國務院國資委的數據顯示，截至2024年12月，已有81家央企設立了創投基金，累計出資237筆，投向113只基金，累計出資規模達3826億元。

作為國有資本運營公司，中國國新旗下的國新基金聚焦戰略性新興產業和未來產業。據了解，新發起籌設的國新創投基金由中國國新與杭州市政府共同發起設立，首期規模100億元，存續期15年，重點投早、投小、投長期、投硬科技。

“在戰略性新興行業直投項目布局中，新一代信息技術、高端裝備制造、新材料、生物技術、新能源汽車、新能源等領域都是央企創投重點布局方向。”央企創投相關部門負責人謝聽云介紹。

中國國新總經理莫德旺表示，截至2023年年末，國新基金累計投資戰略性新興產業領域項目250多個、金額超1000億元，約占總投資金額的80%，實現9個子領域全覆蓋。國新創投基金的設立將為培育新質生產力提供新動能，推動央地合作開啟新篇章，并在打造長期資本、耐心資本上展現央企新作為，著力建設成為一只專業突出、創新驅動、管理精益、特色明顯的優質基金。

“國家出臺相關政策措施，致力長周期陪伴創新企業成長，推動國資成為更有擔當的長期資本、耐心資本。央企投資基金應該致力于投早、投小、投長期、投硬科技，以具備硬科技實力的種子期、初創期、成長期的科技創新企業為主要投資標的，長期支持陪伴科技創新企業成長壯大。”謝聽云表示，中央企業創業投資基金存續期最長可達15年，較一般股權投資基金延長近一倍。

經濟導報記者在采訪中了解到，為推動國資出資成為更有擔當的長期資本、耐心資本，山東出臺創投發展獎補資金管理實施細則，提出省財政對滿足條件的創業投資機構給予實際投資損失金額20%的風險補貼。

據山東省科技廳副廳長祝恩元介紹，山東探索科技財政金融聯動形式，加強科技股權投資“先投后股”“撥投結合”“股權聯動”等試點工作，做好跟蹤服務、防范風險，更好發揮“投早、投小、投長期、投硬科技”示范撬動作用。 

另外，2024年年末，由山東省新動能基金管理有限公司發起設立的山東新動能天使創業投資基金在青島市完成工商注冊。該基金是山東新舊動能轉換引導基金參股設立的天使基金，規模1億元，存續期10年，省級引導基金出資40%，將重點“投早、投小、投硬科技”，投向山東“十強產業”領域早期科技型、創新型企業。

新動能天使創業投資基金由新動能基金公司及直屬公司聯合山東財金科技創新股權投資基金等出資設立，新動能基金公司權屬企業山東省新動能私募基金管理有限公司擔任基金管理人。截至目前，山東省新舊動能轉換基金已累計設立4只天使基金，正在推進2只天使基金設立工作，待全部完成設立后，引導基金參股的天使基金總規模將達到10億元。

金融支持綠色低碳轉型

2024年12月25日，中國電氣裝備集團儲能技術項目簽約落戶濟南。中國電氣裝備集團儲能科技有限公司（下稱“中電裝儲能”）聯合山東省國有資產投資控股有限公司（下稱“山東國投公司”）、濟南高新科創投資集團有限公司（下稱“濟高科創投”）合資設立中儲國控技術（山東）有限公司（下稱“中儲國控”），聚焦新型儲能BMS關鍵核心技術，致力于實現儲能系統相關產品自主研發供給，降本增效。

“在河南、江蘇等多地都在推動引入中電裝儲能科技項目落地的背景下，濟高科創投作為高新區推動科創金融改革試驗區的投資主平臺，打破傳統招商引資單方面給予政策扶持的模式，憑借科創金融和地方產業布局優勢聯合山東國投公司，通過與中電裝儲能三方合資新設公司促成了項目落地，成為濟南高新區資本招商對接央企產業轉移的典型。”濟高科創投相關負責人表示，通過央國企強強聯合，中儲國控將致力于培育儲能BMS國家級專精特新“小巨人”企業，充分賦能新能源核心產業在濟南高新區的發展。同時，此次合作將以BMS業務新型儲能產業為切入點，立足濟南新能源產業基礎，整合新能源全產業鏈資源，促進儲能技術、應用場景和商業模式創新。

此外，中儲國能（北京）技術有限公司旗下全資子公司——中儲國能（山東）電力能源有限公司入選山東省發展和改革委員會發布的山東省金融支持能源和產業綠色低碳轉型試點首批名單。作為新型儲能的核心試點企業，中儲國能（山東）電力能源有限公司重點創新股權、債權、保險、碳金融衍生品等系列綠色金融工具，探索綠色金融服務新型儲能項目融資新模式。 

中儲國能相關負責人介紹，公司一直將山東省作為自身發展壯大先進壓縮空氣儲能產業的重要實踐基地，中儲國能將以此次入選為契機，積極探索綠色金融服務壓縮空氣儲能項目融資新模式，積極打造示范案例，樹立行業新標桿。

給予央企創投更大支持

針對以往國資創業投資“不敢投”“不愿投”等問題，此次政策對央企設立創投基金的投資方向給出了引導，直擊痛點，填補了市場空白。

“支持央企創投應健全符合國資央企特點的考核和盡職合規免責機制，建立以功能作用為重點的創業投資基金全生命周期考核機制，既要‘算總賬’，對整體投資組合開展長周期考核評價，還要‘算大賬’，考核評價以功能作用發揮為核心，兼顧效益回報等要素，不以單純追求財務回報為目標。”山東省某資產基金管理公司總經理姜萬歷對經濟導報記者表示，下一步應出臺相關政策，有序規范推進創業投資基金設立運作，建立創業投資與創新項目對接機制，推動國有資本加大前瞻性、戰略性新興產業投資布局，為培育發展新質生產力、實現高水平科技自立自強提供資本支撐。

在2024年6月國務院政策例行吹風會上，國務院國資委資本運營與收益管理局局長王海琳曾表示，將指導中央企業用足用好現行相關政策，利用創業投資基金加大對行業科技領軍企業、科技成果轉化和產業鏈上下游中小企業的投資力度，鼓勵投早、投小、投長期、投硬科技。

王海琳表示，近年來，中央企業圍繞增強核心功能、提高核心競爭力，有序開展了有關基金投資業務，充分利用基金聚集資本、決策靈活、分散風險的優勢和特征，通過有效投資積極推動實體經濟高質量發展。國務院國資委高度重視并積極推動創業投資發展，近年來也出臺了一些政策文件，尤其是對創業投資基金提出了差異化的支持政策，主要投向了先進制造、能源、電子信息等領域，在推動科技攻關、加大科研投入等方面取得了積極成效。

“我們將指導中央企業用足用好現行相關政策，聚焦主責主業，結合自身優勢和條件，利用創業投資基金加大對行業科技領軍企業、科技成果轉化和產業鏈上下游中小企業的投資力度，鼓勵投早、投小、投長期、投硬科技，發揮長期耐心資本作用，支持戰略性新興產業和未來產業，助力培育發展新質生產力，進一步推動實體經濟高質量發展。”王海琳表示，下一步，國務院國資委將立足自身職責定位，加強與相關部門的溝通協同，在放寬規模限制、提高出資比例、注重整體業績和長期回報考核，明確盡職免責容錯條件等方面，給予中央企業創投基金更大支持。

（大眾新聞·經濟導報記者 戚晨）