經濟導報記者 于婉凝

　　歷經5個月，預焙陽極龍頭索通發展（603612.SH）增資吉利百礦集團有限公司（下稱“吉利百礦”）旗下田東百礦三田碳素有限公司（下稱“田東百礦”）的事項終于落地。

　　8月20日晚間，索通發展發布公告稱，公司將以貨幣方式，與吉利百礦共同對田東百礦增資2.9億元，其中，吉利百礦認繳出資0.656億元，公司認繳出資2.244億元。增資完成后，田東百礦的注冊資本為3.4億元，公司持股比例為66%，吉利百礦持股比例為34%。

　　項目總投資金額17億元

　　就在今年3月，索通發展與吉利百礦簽署了關于田東百礦的投資條款清單，雙方約定以田東百礦為項目實施主體，在廣西壯族自治區百色市田東縣建設600kt/a預焙陽極碳素項目，以滿足吉利百礦及西南地區部分優質客戶的預焙陽極需求。

　　據公告，上述600kt/a預焙陽極碳素項目總投資金額17億元，建設工期不超過20個月。項目總投資額與增資協議中增資后的田東百礦注冊資本之間的差額約13.6億元，由田東百礦通過銀行貸款解決。

　　據吉利百礦官網披露，2022年7月5日，田東縣政府與吉利百礦舉行600kt/a預焙陽極碳素項目投資簽約儀式。今年3月21日，該項目正式開工，擬由索通發展聯合吉利百礦共同投資建設。

　　財務數據顯示，截至2024年3月31日，田東百礦總資產為9478.2萬元，凈資產1953.29萬元。今年一季度，該公司凈利潤虧損61.22萬元。

　　值得一提的是，按此前雙方約定，項目建成投產后，按照市場價格、在同等條件下，田東百礦優先保供吉利百礦30萬噸/年預焙陽極產品。最新公告顯示，在同等條件下，吉利百礦（含其子公司）每年從田東百礦采購預焙陽極不低于25萬噸。

　　索通發展方面表示，預焙陽極在西南地區仍然存在供應缺口，而海外預焙陽極產能進入更新周期，海外預焙陽極市場空間廣闊。該項目建成后，將大幅增加公司預焙陽極產能，提升市場份額，增強公司對西南地區預焙陽極市場的影響力；同時，與吉利百礦合作，有利于發揮雙方優勢，進一步增強產業鏈粘性，促進產業鏈協同發展。

　　在國信證券分析師劉孟巒看來，“索通發展在預焙陽極領域已取得非常明顯的競爭優勢，有望抓住國內‘北鋁南移’戰略機遇期實現產能的快速擴張，同時海外市場布局逐步啟動，未來也有較大的成長空間。”

　　上半年凈利潤扭虧為盈

　　公開資料顯示，索通發展是全球頭部的商用預焙陽極供應商。索通發展成立于2003年8月，2017年7月在上交所主板上市，公司主營業務為預焙陽極、鋰電池負極材料、薄膜電容器的研發、生產及銷售。

　　據索通發展2024年中報，公司目前預焙陽極運行產能達316萬噸，預期2024年末形成346萬噸產能。今年上半年，公司預焙陽極出口銷售39.37萬噸，同比增長33.55%，出口份額占全國出口總量的38.77%。

　　財務數據方面，2021年至2023年，索通發展實現營業收入分別為94.58億元、194.01億元、153.11億元，同比分別變動61.65%、105.12%、-21.08%；實現歸母凈利潤分別為6.20億元、9.05億元、-7.23億元，同比分別變動189.64%、45.99%、-179.84%。

　　據悉，索通發展預焙陽極國內產品定價為成本加成模式，且產品生產周期與定價周期錯配導致產品成本滯后于產品價格。2023年，公司產品成本與價格均處于連續下行區間，是導致其盈利能力下滑的主要原因。

　　索通發展發布的2024年半年報顯示，今年上半年，公司實現營業收入64.75億元，同比下降20.35%；實現歸母凈利潤3135.07萬元，同比增長107.67%；經營活動產生的現金流量凈額為2.81億元，同比增長517.95%。

　　對于業績變動的原因，索通發展解釋，報告期內，公司山東創新二期34萬噸預焙陽極項目建成投產，預焙陽極產品銷量同比增長8.31%，但預焙陽極價格同比大幅下降，山東某大型鋁企預焙陽極招標含稅均價較上年同期降幅約28.14%，導致公司營業收入同比下降；相比上年同期預焙陽極行業產品價格大幅波動，報告期內，預焙陽極行業產品價格筑底趨穩，公司預焙陽極業務盈利能力持續恢復；公司采取有力措施，增強主營業務盈利能力，保證銷售回款，提高資金周轉使用效率，實現了經營性現金流量凈流入。

　　對于公司新建項目的情況，索通發展有關人士表示，“今年上半年，山東創新二期34萬噸預焙陽極項目正式投產。隴西索通30萬噸鋁用炭材料項目已烘爐試生產；湖北索通100萬噸煅后焦項目部分煅燒爐點火試生產，上述項目預計年內投產。”