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三季度降息預(yù)期再度開啟恒友匯《指引》資產(chǎn)配置宜長宜穩(wěn)

來源：大眾報業(yè)·山東財經(jīng)網(wǎng)　　加入時間：2024-7-10 18:37:50　　

       2024年下半場已開啟。在低利率時代下，面對股票、基金、黃金等權(quán)益市場的疲弱表現(xiàn)，投資者究竟該如何“錢生錢”？
       6月25日，中國人民銀行（簡稱“央行”）貨幣政策委員會的第二季度例會發(fā)出了明確的信號：貨幣政策將繼續(xù)在穩(wěn)定增長的方向上發(fā)力，預(yù)計三季度降息降準(zhǔn)的大門將再次開啟。這不僅是對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的審慎回應(yīng)，也為資產(chǎn)配置指明了方向——宜長宜穩(wěn)。
       此前，恒友匯發(fā)布的《2024上半年宏觀經(jīng)濟(jì)展望及資產(chǎn)配置策略指引》（以下簡稱《指引》）就指出，在當(dāng)前降息的大潮中，投資風(fēng)格趨向于保守，穩(wěn)估值理財產(chǎn)品將成為市場的新寵，吸引著那些尋求穩(wěn)定回報的投資者目光。
       存款利率或繼續(xù)下調(diào)
       自2024年初以來，中小銀行掀起了多輪存款“降息潮”，以應(yīng)對大型銀行降低存款利率的跟進(jìn)，形成了梯次調(diào)降的格局。今年6月，廣東、廣西、甘肅等地的多家中小銀行再次宣布下調(diào)定期存款利率，涵蓋從3個月到3年期不同期限的存款產(chǎn)品，下調(diào)幅度從5個基點(diǎn)至45個基點(diǎn)不等。經(jīng)過這一系列降息，定存利率徹底告別了“3時代”，步入了一個新的紀(jì)元。
       恒友匯《指引》此前曾預(yù)判，2024年央行將繼續(xù)下調(diào)政策利率，引導(dǎo)存貸款利率下行。在當(dāng)前PPI為負(fù)的情況下，實(shí)際利率仍處于較高水平。為了避免過高的實(shí)體融資成本抑制企業(yè)投資需求，同時配合財政政策擴(kuò)張以降低財政付息壓力，央行有望繼續(xù)下調(diào)LPR和存款準(zhǔn)備金利率，加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。
       央行在上述例會中提出，“完善市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，充實(shí)貨幣政策工具箱，發(fā)揮央行政策利率引導(dǎo)作用，釋放貸款市場報價利率（LPR）改革和存款利率市場化調(diào)整機(jī)制效能，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。”
       受實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資金供給的影響，風(fēng)險偏好下行使資金更加青睞安全資產(chǎn)、通脹預(yù)期下降，均是本輪利率下行的推動力。有分析指出，當(dāng)前LPR報價下調(diào)的主要障礙是銀行凈息差已降至歷史低位，出于維護(hù)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的考慮，下半年監(jiān)管層或?qū)⑦M(jìn)一步發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制的作用，引導(dǎo)存款利率較大幅度下調(diào)。
       相關(guān)業(yè)內(nèi)專家也表示，在經(jīng)濟(jì)仍然面臨一定下行壓力的背景下，當(dāng)前的核心挑戰(zhàn)在于化解物價疲軟、實(shí)際利率偏高的問題，以防止陷入低物價、低收入、低消費(fèi)的惡性循環(huán)。同時，為確保房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)過渡，實(shí)現(xiàn)軟著陸，降息措施顯得尤為重要。鑒于下半年物價回升預(yù)期有限，降息在刺激經(jīng)濟(jì)方面的作用尤為突出，且其迫切性相較降準(zhǔn)更為顯著。
       事實(shí)上，前期政策效果已在顯現(xiàn)。2024年上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將揭曉，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，二季度我國外需邊際回暖，消費(fèi)整體繼續(xù)復(fù)蘇，投資保持平穩(wěn)，預(yù)計二季度GDP同比增長5.1%，上半年累計同比增長或高于全年目標(biāo)。預(yù)期三季度降息降準(zhǔn)，將為下半年內(nèi)需提振奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
       資產(chǎn)配置規(guī)劃“從長計議”
       降息的浪潮，也推動了財富規(guī)劃的改變。銀行下調(diào)存款利率，資金將在不同資產(chǎn)間流動，促使居民重新審視和選擇資產(chǎn)配置的路徑。當(dāng)存款利率不再具有吸引力時，投資者自然會將目光投向其他資產(chǎn)，尋求更穩(wěn)健的回報。
       對此，恒友匯《指引》指出，投資者對于穩(wěn)定凈值波動的需求日益凸顯，投資風(fēng)格逐漸趨向保守策略。基于這一市場趨勢，穩(wěn)估值理財產(chǎn)品的需求預(yù)計將呈現(xiàn)更為旺盛的增長態(tài)勢。這一趨勢與穩(wěn)估值理財產(chǎn)品所具備的獨(dú)特優(yōu)勢緊密相連，進(jìn)一步體現(xiàn)了其市場價值和投資吸引力。
       首先，穩(wěn)健的理財策略可以有效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。選擇如貨幣基金、超短債基金以及優(yōu)質(zhì)的結(jié)構(gòu)性存款等低風(fēng)險產(chǎn)品，不僅具備高度的流動性，能有效應(yīng)對市場波動，而且市場風(fēng)險相對較低，從而確保了本金的安全性。與此同時，它們也提供了相較于活期存款更高的收益，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的保值增值，為投資者帶來了穩(wěn)健的回報。
       其次，穩(wěn)健理財?shù)牟呗詮?qiáng)調(diào)對各類資產(chǎn)的合理配置，通過分散投資來降低單一資產(chǎn)帶來的風(fēng)險，避免將“雞蛋放在同一籃子中”。此外，可以選擇風(fēng)險較低的投資產(chǎn)品，包括但不限于銀行提供的低風(fēng)險理財產(chǎn)品、券商推出的低風(fēng)險收益型產(chǎn)品，以及保險公司提供的保本保息年金類產(chǎn)品等。以此降低潛在損失，確保自身的資產(chǎn)安全。
       最后，為了滿足不同期限的理財需求，還可以采取各種期限的理財工具。具體而言，利用貨幣基金和超短債基金等短期金融工具來滿足短期內(nèi)的流動性需求；同時，借助保險產(chǎn)品等長期投資工具，來實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健增值的目標(biāo)。這種多樣化的資產(chǎn)配置組合，將極大提升資產(chǎn)配置的靈活性和適應(yīng)性。
       展望未來，隨著利率下行趨勢的明確，基于長期性與穩(wěn)健性的資產(chǎn)配置規(guī)劃將愈顯重要。恒友匯《指引》將進(jìn)一步準(zhǔn)確把脈政策趨勢、預(yù)判市場動向，與投資者踐行理性的價值投資理念，在持續(xù)推動中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長的同時，共同分享時代紅利。

編輯：付建

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