經濟導報記者 劉勇

　　受產品底層資產變化的影響，包括民生理財、青銀理財在內的多家銀行理財公司下調了產品業(yè)績比較基準，最大幅度超過了100個基點。

　　經濟導報記者在調查中發(fā)現，在調整業(yè)績比較基準的同時，理財公司還推出階段性降費優(yōu)惠，通過降低管理費、銷售服務費等留存客戶。

　　不過受訪的業(yè)內人士表示，通過階段性降費留客只是一時之舉，最終留客還得靠穩(wěn)定的產品收益。

　　理財產品頻頻下調業(yè)績比較基準

　　近日，光大理財官網發(fā)布公告稱，將于7月1日起調整“陽光金增利穩(wěn)健樂享天天購3號(14天最低持有)”理財產品業(yè)績比較基準，調整后的業(yè)績比較基準(年化)為2.6%至3.6%，較調整前均下降0.05%。

　　青銀理財官網的公告顯示，其對部分開放式凈值型人民幣理財計劃業(yè)績比較基準進行調整。其中，共有6款產品下調業(yè)績比較基準。整體來看，多數產品的業(yè)績比較基準調整前為3%至4%，調整后為2.6%至2.9%。還有部分產品業(yè)績比較基準由4%調整為3.1%至3.4%。

　　民生理財公司旗下也有多只產品對業(yè)績比較基準進行調整。如民生理財貴竹固收增強3M定開季末月2號理財產品的業(yè)績比較基準將由2.8%至4.5%，調整為2.8%至3.8%。

　　此外，農銀理財也發(fā)布公告稱，基于當前市場情況變化，該公司擬對“農銀安心·靈動”120天人民幣理財產品業(yè)績比較基準進行調整。自2024年9月5日起(含當日)，產品業(yè)績比較基準由3.40%(年化)調整為2.65%-2.95%(年化)。“農銀安心·每年開放”第4期、“農銀進取·兩年開放”價值精選第3期、“農銀同心·每季開放”優(yōu)選配置第2期、“農銀匠心·半年開放”第2期等不同持有期限的10款定期開放式理財產品業(yè)績比較基準均有所下調，以業(yè)績基準上限計算，降幅在5至80個基點。

　　一家股份制商業(yè)銀行的理財顧問張金美告訴經濟導報記者，近期，多家理財公司的產品都下調了業(yè)績比較基準，主要是因穩(wěn)健理財產品及定期存款利率整體處于下降趨勢。“近期理財產品業(yè)績比較基準下調幅度在10至130個基點之間。部分此前業(yè)績比較基準下限在3.0%—4.0%的產品，目前下限大多調整至3.0%以下。”

　　正如張金美所說，有理財公司在公告中表示，自去年以來，央行下調部分政策利率，以10年期國債收益率為代表的無風險收益出現了明顯下行，債券類資產收益水平大幅降低。基于當前市場環(huán)境變化，調整了業(yè)績比較基準。

　　普益標準研究員董丹濃表示，業(yè)績比較基準下調，與底層資產收益率走低密切相關。10年期國債收益率過去一段時間出現了持續(xù)下行，債券類資產收益水平大幅下降，這使得以債券資產為主要資產配置的理財產品難以再實現高回報收益。因此，理財公司不得不調整業(yè)績比較基準，以應對市場環(huán)境的變化。

　　在張金美看來，理財產品的業(yè)績比較基準是指根據產品的往期表現，對理財產品以后可能獲得的收益進行預估。“雖然業(yè)績比較基準不代表理財產品未來表現和實際收益，不構成對產品收益的承諾，但不少投資者都會認為該產品會達到甚至超過這個收益。”

　　“在市場利率下行的趨勢下，理財公司通過降低業(yè)績比較基準，可以及時修正客戶預期，也為投資者提供了更為準確的參考標準，提高客戶投資體驗，同時防止出現各種不好的狀況。”銀行業(yè)分析師張鵬博在接受經濟導報記者采訪時表示。

　　主動推出費率優(yōu)惠

　　值得注意的是，與理財產品業(yè)績比較基準下調舉措同步的是，多家銀行及理財公司宣布下調產品固定管理費、銷售服務費等，以階段性費率優(yōu)惠向投資者讓利，部分產品費率直接降至0。

　　6月13日，光大理財發(fā)布公告稱，將于6月19日(含)至6月24日(含)期間開展“陽光金豐利292期”理財產品費率優(yōu)惠活動，產品說明書約定(年化)管理費為0.30%，優(yōu)惠后為0.15%。

　　此外，“浦銀理財雙周鑫最短持有期29號理財產品A”銷售手續(xù)費為0.50%，此次調整為0.21%;“上銀理財易精靈5號”的銷售費率從0.6%調降至0。

　　在張鵬博看來，凈值波動背景下，不少理財公司以降費率來提升理財產品的吸引力并留存客戶。當下理財產品凈值下降，實行階段性讓利，能對沖理財產品業(yè)績達不到比較基準的風險;另一方面，采取降低管理費、銷售手續(xù)費等手段，有助于提升理財產品的吸引力，擴大理財產品的規(guī)模。

　　“從實際影響看，理財公司通過費率調整增加產品吸引力，促進理財產品銷售的效果有限，但至少在業(yè)績比較基準下調時，能夠傳達與客戶共進退的信號，這具有積極意義。”中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平表示。

　　在張鵬博看來，產品下調業(yè)績基準會給投資者造成未來產品收益下降的預期，可能會損失部分客戶，此時銀行推出費率優(yōu)惠，不排除是出于挽留客戶的考慮。

　　經濟導報記者在調查中發(fā)現，盡管銀行和理財公司頻頻降費“示好”，但投資者并不買賬。相對于費率的優(yōu)惠，多數投資者還是更看重產品的業(yè)績。

　　“大多數投資者對降費并不特別關注，關注點還是在收益率上。”張金美說，“近期，我們在介紹理財產品時，都會提示該產品的業(yè)績比較基準可能會下調的情況，并解釋原因，提前給投資者打‘預防針’。”

　　“與其靠費率‘打折’留下投資者，不如提高收益，讓投資者獲取較高的收益來‘留客’。”張鵬博解釋道，“理財公司可以根據市場環(huán)境和投資者需求，重新評估和調整資產配置策略，調整產品結構，以滿足不同投資者的風險偏好。如增加固收類、低風險理財產品供給數量，為投資者帶來相對穩(wěn)健的收益回報，才能從根本上增強客戶黏性，實現留客目的。”