經濟導報記者 于婉凝

　　全國股轉系統官網顯示，自4月下旬以來，共有兩家山東企業的掛牌申請被受理，這兩家魯企分別為山東農大肥業科技股份有限公司（下稱“農大肥業”）和菏澤帝捷化工股份有限公司（下稱“帝捷化工”）。

　　經濟導報記者注意到，農大肥業近兩年業績表現亮眼，2022年及2023年營收規模均超26億元；帝捷化工系山東省專精特新中小企業，主要從事磷酸酯的研發、生產和銷售。

　　農大肥業年營收規模超26億元

　　公開資料顯示，農大肥業成立于2002年6月，注冊地位于泰安市肥城市，注冊資本為6000萬元。農大肥業自成立以來，始終深耕于新型肥料領域，在為終端用戶提供服務和產品的同時，公司將新型肥料中間體應用推廣至同行業企業，公司在新型肥料領域具有較高的知名度和品牌影響力。

　　財務數據方面，2022年及2023年，農大肥業實現營業收入分別為26.76億元和26.37億元，實現歸母凈利潤分別為1.01億元和1.01億元。農大肥業表示，公司正積極開拓市場，產品銷售量有所提升，整體毛利率有所改善。

　　“復合肥行業企業數量眾多，行業集中度較低，且多數企業規模較小，產品同質化嚴重，市場競爭激烈。隨著化肥減量增效政策的持續推進，安全環保監管日益嚴格，復合肥行業分化加劇，行業已經演變為技術和產品創新、產品質量、營銷網絡和服務、產業鏈完整程度等全方位的競爭。”華北地區一家券商的業務經理郝慶對經濟導報記者表示。

　　不過農大肥業在申報材料中強調，公司高度重視產品的持續研發創新和質量管控，經過多年的發展，已經構建了新型肥料研發、生產、銷售和技術服務的產業鏈，在新型肥料行業取得了相對領先的市場地位。

　　資產狀況方面，農大肥業資產負債率較高，流動比率、速動比率較低。2022年末及2023年末，公司資產負債率分別為79.56%和69.14%，流動比率分別為0.98倍和1.11倍，速動比率分別為0.51倍和0.66倍。

　　對此，農大肥業方面也坦言，目前公司處于業務穩步擴張時期，對營運資金投入需求較高，銀行借款是公司目前的主要融資途徑，未來若公司不能有效進行資金管理并拓寬融資渠道，短期內將面臨一定的資金壓力和償債風險。

　　帝捷化工為國家高新技術企業

　　帝捷化工成立于2015年1月，注冊地位于菏澤市巨野縣，注冊資本為1400萬元。帝捷化工自成立以來，一直致力于磷酸酯的研發、生產和銷售，公司為國家高新技術企業、山東省專精特新中小企業、山東省“瞪羚”企業。

　　據帝捷化工披露的申報材料，公司業績有所波動。2021年、2022年和2023年1月至10月，帝捷化工實現營業收入分別為4721.29萬元、5719.4萬元和3176.43萬元，實現扣非凈利潤分別為1572.24萬元、1837.86萬元和-16.07萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為2312.7萬元、1440.33萬元和-585.71萬元，毛利率分別為54.03%、53.92%和27.28%。

　　談及公司2023年1月至10月經營業績有所下滑的原因，帝捷化工表示，主要系市場競爭加劇及市場價格影響，公司營業收入及毛利率均有所下降，此外，部分原材料價格波動引發產品成本上升，導致毛利率進一步降低。

　　經濟導報記者注意到，帝捷化工的客戶與供應商均集中度較高。具體來看，2021年、2022年和2023年1月至10月，公司主要客戶銷售占比分別為69.40%、64.17%、52.38%；公司主要供應商采購金額占比分別為55.75%、50.58%和53.80%。

　　對此，帝捷化工在申報材料中表示，“公司的主要客戶大多為直銷客戶，公司與主要客戶保持了穩定的合作關系；公司與主要供應商長期合作，主要供應商采購基本穩定。公司向供應商采購產品以對公轉賬或票據結算，以協商或參考市場公允價格協商定價，公司不存在對單一供應商依賴的情況。”

　　“對于客戶集中度較高的企業而言，應當積極尋找新客戶和業務合作機會，擴大市場份額。”郝慶分析說，“還可以定期評估客戶的信用狀況，制定風險應對策略。”