經濟導報見習記者 于婉凝

　　3月22日晚間，魯抗醫藥(600789.SH)發布2023年年度報告。報告期內，公司實現營業收入61.47億元，同比增長9.34%；實現歸母凈利潤2.46億元，同比增長78.37%。

　　然而，在這份“亮眼”的年報披露后的首個交易日，魯抗醫藥的股價走勢卻不盡如人意。截至3月25日收盤，魯抗醫藥股價跌超3%，收于6.19元/股。

　　經濟導報記者注意到，魯抗醫藥近十年來營收穩步增長，歸母凈利潤卻呈現出較大波動；此外，公司資產負債率相對較高，存在一定的財務壓力。

　　歸母凈利潤波動幅度較大

　　年報顯示，魯抗醫藥自1997年上市以來，共計派發了14次紅利。2021年至2023年，魯抗醫藥派現金額分別為4411.03萬元、4889.68萬元和8064.34萬元。

　　經濟導報記者獲悉，魯抗醫藥派現金額較低，主要是自身利潤規模不高所致。

　　近十年來，魯抗醫藥歸母凈利潤波動幅度頗大。具體來看，2014年公司虧損1.25億元，2015年公司歸母凈利潤僅為0.08億元，2016年至2018年公司業績大幅增長，2019年公司歸母凈利潤下滑近25%至1.21億元。2020年至2021年，公司歸母凈利潤從2.28億元降至0.89億元，此后兩年歸母凈利潤又實現正向增長，分別為1.38億元和2.46億元。

　　與歸母凈利潤表現不同，魯抗醫藥近十年的營收穩步增長，可謂表現出色。2014年，公司營業收入為23.12億元，隨后一路上揚，2023年公司營收達到61.47億元，比2014年增長了近166%。

　　魯抗醫藥歸母凈利潤波動幅度較大，公司方面對此怎么看？3月26日，經濟導報記者多次撥打年報中披露的公司證券事務代表的電話，但一直未接通。

　　在年報中，魯抗醫藥將2023年業績的增長歸因于三個方面，分別為：主營業務的影響，2023年公司持續推進營銷精細化管理，產品結構不斷優化，營業收入增加，綜合盈利能力進一步增強；成本的影響，通過加強車間精細化管理與技術提升，公司生產成本進一步降低；非經常性損益的影響，報告期內公司獲得政府補助資金同比有所增加。

　　資產負債率較高

　　公開資料顯示，魯抗醫藥位于山東省濟寧市，成立于1966年，是一家國有控股綜合性醫藥企業，于1997年在上交所主板上市。魯抗醫藥主要業務涵蓋人用原料藥、人用藥制劑、動植物保健藥品和環保科技等產業板塊。目前，魯抗醫藥控股股東為華魯控股集團有限公司。

　　分行業來看，魯抗醫藥的主營業務可分為人用藥、獸用藥和其他。報告期內，公司人用藥實現營業收入32.18億元，同比增長8.65%；毛利率為28.99%，同比增加2.74個百分點。公司獸用藥實現營業收入25.85億元，同比增長11.99%；毛利率為18.16%，同比增加2.5個百分點。根據財務數據，2023年度，魯抗醫藥銷售毛利率為24.54%，同比增加2.53個百分點。

　　經濟導報記者查閱年報獲悉，魯抗醫藥資產負債率較高，存在一定的財務壓力。2021年至2023年，魯抗醫藥的短期借款分別為12.82億元、13.44億元和11.02億元，一年內到期的非流動負債分別為7.09億元、6.42億元和4.65億元，而同期貨幣資金分別為5.77億元、6.89億元和7.98億元。近三年，公司資產負債率分別為56.18%、59.82%和57.50%。

　　此外，經濟導報記者注意到，魯抗醫藥應收賬款逐年增加。2023年年報顯示，報告期末，魯抗醫藥應收賬款金額為8.02億元，占總資產的比例為9.11%。2021年末及2022年末，公司應收賬款金額分別為5.76億元和6.89億元。

　　面對逐年增長的應收賬款，魯抗醫藥是否會采取相關催收措施？3月26日，經濟導報記者多次致電該公司相關部門，但對方電話一直未接通。

　　從二級市場來看，3月以來，魯抗醫藥股價一直在6元左右震蕩，3月26日收跌0.32%，報6.17元/股，與2020年2月7日的高點18.15元/股相比，仍然跌幅巨大。