2024年以來(lái)，“A+H”逐漸升溫。目前，順豐控股、百利天恒、赤峰黃金、安井食品等A股公司已宣布或啟動(dòng)赴港上市相關(guān)工作，山東上市公司歌爾股份、南山鋁業(yè)等也正在分拆子公司赴港上市。

這一輪“A+H”熱潮的背后，一方面是因?yàn)楦酃墒袌?chǎng)具有融資的靈活性、便利性以及國(guó)際化等特點(diǎn)，能夠?yàn)锳股公司提供更多元的融資渠道；另一方面，大量國(guó)內(nèi)企業(yè)正在進(jìn)行國(guó)際化布局，海外市場(chǎng)已成重要收入來(lái)源，H股上市可以進(jìn)一步提升企業(yè)的國(guó)際影響力。

比如，歌爾股份的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、智能無(wú)線耳機(jī)、 VR虛擬現(xiàn)實(shí)等終端產(chǎn)品中，2024年上半年境外業(yè)務(wù)收入接近370億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例超過(guò)91%。其分拆子公司在H股上市，是為了提升子公司的公司治理水平，提升企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)知名度并助力業(yè)務(wù)拓展，便利企業(yè)吸引全球優(yōu)秀人才、開(kāi)展資本運(yùn)作和進(jìn)行全球化供應(yīng)鏈布局，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

南山鋁業(yè)近年來(lái)同樣對(duì)外動(dòng)作頻頻，其在印尼建設(shè)了200萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目，并計(jì)劃新增氧化鋁生產(chǎn)設(shè)施，力爭(zhēng)在2026年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能翻倍。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2024年上半年南山鋁業(yè)來(lái)自境外的收入為60.10億元，收入占比超過(guò)51%。在南山鋁業(yè)看來(lái)，分拆上市有利于南山鋁業(yè)國(guó)際直接從香港資本市場(chǎng)獲得股權(quán)或債務(wù)融資，以應(yīng)對(duì)現(xiàn)有及未來(lái)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的資金需求，同時(shí)，有利于公司充分利用資本市場(chǎng)，進(jìn)一步提升品牌國(guó)際知名度和國(guó)際社會(huì)影響力。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，港股市場(chǎng)的便利性體現(xiàn)在上市流程的高效和靈活性以及沒(méi)有外匯管制的優(yōu)勢(shì)，這對(duì)于需要快速響應(yīng)市場(chǎng)變化和抓住國(guó)際商機(jī)的企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要的考量因素。

另外，港股市場(chǎng)的投資者不僅包括來(lái)自世界各地的個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者，還包括全球知名的投資基金和投行。這種多元化的投資者結(jié)構(gòu)有助于上市公司獲得更廣泛的投資者認(rèn)可，吸引全球資本，從而提高融資效率和降低融資成本。

不過(guò)需要注意的是，港股市場(chǎng)作為一個(gè)典型的機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，其對(duì)公司自身質(zhì)量和發(fā)展前景的要求也相對(duì)較高，沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)在港股并不會(huì)得到過(guò)多的資金青睞，反而會(huì)產(chǎn)生更多的監(jiān)管合規(guī)成本。

這就要求打算實(shí)施“A+H”戰(zhàn)略的上市公司，真正把目光放在公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展上，借助“A+H”實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的跨越。如果僅僅把目光放在圈錢(qián)上，則遲早會(huì)被市場(chǎng)拋棄。

（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤）