10月18日，中國人民銀行（下稱“央行”）聯合金融監管總局、中國證監會發布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》（下稱《通知》），設立股票回購增持再貸款，激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，分別支持其回購和增持上市公司股票。這也意味著，股票回購增持再貸款正式實施。

據悉，再貸款首期額度3000億元，利率1.75%，期限1年，可視情況展期，累計期限估計可達3年。金融機構發放貸款利率原則上不超過2.25%。

央行真金白銀的支持，再加上監管層對上市公司市值管理和并購重組征求意見，此前一直被投資者漠視的低市盈率績優股、破凈股，或將在新的投資環境下，成為資金追逐的“香餑餑”。

實際上，自去年下半年以來，隨著股市不斷走低，A股不少上市公司股價都創出上市以來新低或接近歷史底部區域，遠遠偏離上市公司自身價值，公布增持或回購計劃的上市公司也日漸增多。但不可否認，資金來源困擾著不少上市公司，使得增持或回購的規模、數量大打折扣。

2.25%的回購增持再貸款利率，已經低于不少上市公司的股息率，這必然會增加上市公司、大股東的回購增持動力。

據Choice金融終端數據，以2024年9月24日收盤價計算，2023年，A股上市公司中有1368家公司股息率大于2.25%，主要分布在銀行、煤炭、家用電器等行業。此外，食品飲料、交通運輸、公用事業等行業的高股息率公司也比較多。

其實，低市盈率績優股、破凈股被市場長期忽視，還有一個重要原因是，股價高低對相當一部分上市公司及其大股東而言，并無太多實際意義，國企央企尤其如此。但市值管理指引辦法的出臺，以及之前國資部門對市值管理的重視，將有效改變這種局面。

比如1月24日國資委在新聞發布會上表示將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核；1月29日在考核分配工作會議上，進一步提出2024年要推動“一企一策”考核全面實施，全面推開上市公司市值管理考核。4月12日發布的新“國九條”對市值管理同樣著墨較多，強調“研究將上市公司市值管理納入企業內外部考核評價體系”。

從股市實際運行來看，今年以來，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行等國有大行股價持續走高，二級市場走勢遠遠強于中小銀行及絕大多數A股上市公司走勢，實際上就是市場對低市盈率績優股的一種價值“重估”。在股市回暖、政策支持的大背景下，A股的投資者不妨摒棄以往炒新炒小的習慣，更多關注真正有業績有實力的企業。

（大眾新聞·經濟導報記者 段海濤）