經濟導報記者 段海濤 見習記者 李淑楠

　　1月25日晚，藍帆醫療（002382.SZ）發布公告稱，公司全資子公司北京藍帆柏盛醫療科技有限公司（下稱“藍帆柏盛”）擬引入國有資本與民營資本組成的“聯合艦隊”進行增資擴股，現金增資額合計9億元，投前估值為40億元。

　　經濟導報記者了解到，藍帆柏盛為藍帆醫療心腦血管業務主體，下屬公司柏盛國際于2018年以近60億元被藍帆醫療收歸旗下，卻因巨額商譽對藍帆醫療形成拖累。此番藍帆柏盛引來諸多資本增資擴股，是否意味著藍帆醫療心腦血管業務要起勢，值得觀察。

　　國有、民營“聯合艦隊”增資

　　據披露，藍帆柏盛擬引入首都大健康產業基金、河北臨空私募基金管理有限公司（下稱“臨空私募基金”）及臨朐縣高新技術產業投資有限公司（下稱“高新技術產業投資”）進行增資擴股，以現金9億元認購藍帆柏盛新增注冊資本2293.4511萬元，對應本次交易后藍帆柏盛全部股權的18.3673%。

　　同時，藍帆醫療作為創始股東在本次增資交割前可以按照投資方批準的方案，將自身對藍帆柏盛的債權實施6億-8億元的債轉股，本次增資擴股及債轉股完成后，藍帆柏盛的投后估值將為55億-57億元，公司對藍帆柏盛的持股比例在83.64%-84.21%之間。

　　據介紹，藍帆柏盛作為藍帆醫療下屬心腦血管事業部的控股平臺，由藍帆醫療整合新加坡柏盛國際集團（包含中國吉威醫療）、德國NVT、藍帆上海研發中心等主體，并在此基礎上進行全球布局、擴充賽道、加大中國本土化力度而打造。

　　其中，柏盛國際作為藍帆醫療心腦血管事業部經營主體之一，是全球第四大心臟支架研發、生產和銷售企業。下屬子公司吉威醫療在國內心臟支架市場份額位列第二，依托柏盛國際的研發實力，推出柏騰™優美莫司涂層冠狀動脈球囊擴張導管、心途®微導管等多款產品，為冠狀動脈小血管病變的治療提供了更為安全和有效的治療方案。

　　從增資方來看，臨空私募基金和高新技術產業投資分別是北京大興國際機場臨空經濟區（廊坊）與濰坊市臨朐縣的國資平臺，首都大健康產業基金是醫療健康領域的篤定投資者，聚焦醫療健康與科技兩大領域，是業內頭部醫療行業基金之一。

　　“現在正是誕生行業龍頭、中國醫療器械領域華為崛起的歷史時期。”藍帆醫療董事長劉文靜表示，在此資本“寒冬”下實現融資，或也將成為藍帆醫療崛起的新起點。

　　藍帆醫療的“新拐點”？

　　對于增資擴股將產生哪些影響，公司業績何時能扭虧為盈等問題，1月26日下午，經濟導報記者致電藍帆醫療證券部，其工作人員以不接受電話采訪為由婉拒了采訪。

　　“優化了股權結構，借助大健康領域產業基金、國資投資平臺優勢資源，獲取優質的產業資源，形成資本與產業鏈的協同效應。”藍帆醫療方面在公告中表示，本次增資結合藍帆柏盛自身發展需要和資本運作規劃的綜合考慮，有助于補充經營發展所需資金，加速在高端創新醫療器械市場的開拓。

　　而增資擴股能否真的成為藍帆醫療崛起的新起點，則有待觀察。

　　財務數據顯示，2021年、2022年和2023年1-9月，藍帆醫療歸母凈利潤分別為11.56億元、-3.72億元和-3.56億元，同比分別下滑34.28%、132.22%和145.76%。

　　藍帆醫療前后花費70多億元收購的柏盛國際和心臟瓣膜研發企業NVT，形成了巨大的商譽，自2020年至2022年，公司商譽合計計提34.53億元。而截至2023年9月末，藍帆醫療賬面上存在38.86億元的商譽。

　　藍帆醫療表示，并購企業業績下滑的直接原因是國內心臟支架集采價格大幅下降，從原先的1.3萬元降至770元左右；而2022年底第二次冠脈支架集采價格雖有所上漲，但維持在850元/個左右，相比集采前萬元級別的支架價格降幅超過90%。

　　不過，藍帆醫療心腦血管業務好轉的勢頭也在出現。

　　藍帆醫療董秘黃婕在1月中旬回答投資者調研時說，公司心腦血管事業部2023年1-9月虧損14570.30萬元，與上年同期（扣除2022年1-9月確認的公允價值變動影響23142.14萬元后）相比虧損縮窄約35%；2023年1-9月營業收入74383.04萬元，與上年同期相比增長約30%，在公司整體營業收入中的占比顯著提升至超過20%。”

　　黃婕表示，心腦事業部整體向好的主要原因是2023年1-9月心腦血管事業部銷售收入相比2022年同期實現約30%的增長，其中國內市場的銷售收入相比去年同期增長超過80%，東南亞及北亞市場實現超過20%的增長。

　　與多方“牽手”借力

　　經濟導報記者注意到，在業務好轉的同時，藍帆醫療也是“動作頻繁”，向多方借力，互相賦能。

　　2023年11月28日，藍帆醫療與國藥器械簽署《戰略合作框架協議》，建立戰略合作伙伴關系；2023年12月，藍帆醫療與濰坊市人民政府、臨朐縣人民政府分別簽署了戰略合作協議。

　　2024年1月6日，藍帆醫療與江蘇省丹陽市經濟開發區、國藥集團融資租賃有限公司舉行了三方簽約儀式，探討未來藍帆醫療將在丹陽建設華東基地打造長三角一體化的產業布局。

　　以臨朐縣人民政府的合作為例，藍帆醫療要利用其在國內外的廣泛影響力，積極推動醫療大健康相關產業項目落地臨朐，包括但不限于生物醫藥、醫療器械、大健康、國際會展、國際醫療、研發中心、科創企業等項目，助力臨朐經濟發展。而臨朐縣將協調包括縣投融資公司、產業引導基金或其參股的子基金等，按市場化方式參與藍帆醫療或其子公司的股權投資。

　　此次高新技術產業投資入股藍帆柏盛，可以說是雙方對此前戰略合作協議的落實。

　　而臨空私募基金入股背后，藍帆柏盛將依托北京醫療資源高地和廊坊臨空與北京一體化發展的得天獨厚區位優勢，充分發揮公司國際化與科技平臺化優勢，打造一體化服務平臺，鏈接醫院、科研機構與企業，形成腦科學產業集群，共同打造北方地區的腦科學基地。