經濟導報記者 段海濤 見習記者 李淑楠

　　1月3日上午，匯金通(603577.SH)盤中漲停，報12.58元/股，連收4個漲停板；1月4日，匯金通盤中兩度漲停，股價最高沖至13.84元/股，創出2022年8月以來的新高，但收盤跌幅超4%。

　　經濟導報記者注意到，匯金通2023年12月29日以來，兩度發布股票交易異常波動公告，提醒投資者注意投資風險。財務數據則顯示，匯金融近兩年一直處于“增收不增利”的局面，歸母凈利潤連續兩年半同比減少。

　　6天最高漲了65%

　　匯金通此波股價異動始于2023年12月27日，當天其股價最低為8.38元/股，當日收盤股價為8.59元/股，較前一交易日上漲2.02%。其后的4個交易日，匯金通股價均在上午出現漲停，并把漲停價維持到收盤。1月4日，匯金通低開1.43%，早盤一度下跌9.30%，但隨后頑強反攻，盤中兩次觸及漲停價。以13.84元/股的最高價計算，匯金通2023年12月27日以來最高漲幅達到了65.16%。

　　“連續大漲讓匯金通積累了較大的交易風險，尤其是4日的換手率高達23.68%，再加上收盤大跌，投資者須謹慎對待。”濟南某私募基金投資經理馮悅對經濟導報記者分析說。

　　匯金通在1月2日晚的交易風險提示公告中也表示，公司靜態市盈率及滾動市盈率均顯著高于行業市盈率水平，且公司前五大股東持股比例合計62.20%，其余外部流通股持股比例相對較小，可能存在非理性炒作風險。

　　公開資料顯示，匯金通成立于2004年，主要業務包括輸電線路鐵塔、緊固件、通訊塔、光伏支架等設備的研發、生產和銷售，以及電力項目總承包、檢驗檢測服務等業務，產品應用領域廣泛，如電力、通訊、新能源、軌道交通等產業領域。

　　經濟導報記者注意到，1月2日，匯金通新增“核電”概念。據同花順數據顯示，入選理由是匯金通與中電建全資A級子公司中國電建集團核電工程有限公司簽署戰略合作協議，雙方將圍繞特高壓輸電、光伏、風電等相關領域，在市場開拓、資本合作以及人才培養等方面開展合作;公司開展的項目有山東煙臺海陽核電500kv送出至大澤線路工程等。

　　“增收不增利”現象持續

　　據介紹，匯金通是國內能夠生產最高電壓等級1000kV輸電線路鐵塔的企業之一，并參與多項行業標準及國家標準的制定。匯金通深耕輸電線路鐵塔制造領域，經過多年的發展和戰略實施，公司全國化戰略布局逐步落地，形成了青島、重慶、泰州、南寧“四大基地”，2025年規劃產能達到80萬噸，綜合實力位居同行業前列。

　　經濟導報記者注意到，自2021年起，匯金通陷入“增收不增利”的局面：2021年、2022年、2023年上半年營業收入分別為24.98億元、36.09億元、17.60億元，同比分別增長28.98%、12.31%、4.74%；歸母凈利潤分別為6624.33萬元、4018.34萬元、2526.14萬元，同比分別下降37.49%、43.60%、27.81%。

　　2023年第三季度，匯金通“增收不增利”仍在延續，當季實現營業收入10.55億元，同比上升4.95%；歸母凈利潤717.68萬元，同比下降19.48%。匯金通稱，公司主要原材料價格較上年同期有所下降，但所消耗的原材料價格下降幅度小于產品銷售價格下降幅度，導致公司主營業務毛利較上年同期有所下降。

　　對于“增收不增利”的現象，匯金通證券部5日在回復經濟導報記者提問時表示，前幾年上游原材料鋼材價格有一個劇烈上漲的過程，影響了公司業績。這兩年是由于電力鐵塔行業競爭激烈，處于一個行業出清期，上下游的壓力使毛利率階段性承壓，已處于10年來的最低水平。

　　“具體到公司，這幾年業務規模擴張比較快，先后收購了兩家鐵塔廠。擴張沒有走資本市場，是用現金進行的收購，對公司自身的財務費用造成了壓力。”匯金通證券部說。

　　實際上，匯金通2023年仍頻中大標。比如，2023年4月28日，匯金通發布公告稱，公司及下屬子公司為國家電網相關項目中標候選人，預中標金額約為4.75億元；2023年6月2日，匯金通及下屬子公司為國家電網相關項目中標候選人，預中標金額約為2.02億元；2023年7月17日，匯金通及下屬子公司為南方電網相關項目中標候選人，預中標金額約為6.67億元；2023年7月24日，匯金通及下屬子公司為國家電網相關項目中標候選人，預中標金額約為2.78億元。

　　展望后市，匯金通證券部對經濟導報記者表示，隨著行業、公司競爭格局逐漸明朗，話語權逐漸提升以及公司增速趨緩，產能逐漸釋放以后，公司資本開支也在降低，固定成本持續攤薄，財務費用也會減少。“公司在低谷期做的產能儲備的規模效應和協同效應也會展現出來，逐漸形成正面循環，公司的盈利水平也肯定會逐漸修復。”