經濟導報記者 段海濤

　　新三板掛牌企業蓮池醫院（831672.NQ）7月18日披露，公司與招商證券解除了上市輔導協議，招商證券已向山東證監局申請終止上市輔導，這意味著蓮池醫院籌備多年的A股上市計劃“擱淺”。

　　經濟導報記者注意到，蓮池醫院全稱為淄博蓮池婦嬰醫院股份有限公司，2015年1月在新三板掛牌，2021年11月進行了IPO輔導備案擬在創業板上市，后又將上市目標變更為北交所。在業績連續增長的背景下，蓮池醫院為何終止輔導？

　　已申請終止上市輔導

　　“因公司上市計劃有所調整，經雙方友好協商并達成一致，招商證券擬終止對公司的上市輔導工作。”蓮池醫院在公告中表示，雙方已簽署關于終止上市之輔導協議、上市之保薦協議的協議書。

　　公開資料顯示，蓮池醫院成立于2007年8月，是一家民營婦產專科醫院，2015年1月在新三板掛牌，目前處于新三板創新層，公司控股股東為淄博中雅投資有限公司，實際控制人為陳志強，控制著蓮池醫院47.89%的股份。

　　經濟導報記者注意到，在登陸更高層次資本市場的路徑上，蓮池醫院曾數度搖擺。據悉，2020年5月，蓮池醫院曾與東方證券簽訂輔導協議，擬在精選層掛牌，但在2021年4月終止。2021年10月底，蓮池醫院與招商證券簽訂輔導協議，并于11月初在山東證監局備案，擬首次公開發行A股并在創業板上市。

　　2022年4月27日，蓮池醫院發布公告稱，公司在4月與招商證券重簽了輔導協議，原創業板輔導協議解除，并在4月25日向山東證監局報送了擬申報板塊變動申請，擬申報板塊變更為北京證券交易所。

　　按照蓮池醫院2022年6月17日召開的股東大會審議通過的《關于公司申請公開發行股票并在北交所上市的議案》，在采用超額配售選擇權的情況下，蓮池醫院擬向不特定合格投資者公開發行股票不超過3358萬股（含本數），發行底價為11.8元/股，募集資金4.06億元，其中3.56億元投資于“蓮池骨科遷建項目”，5076.10萬元用于“信息化升級與建設項目”。

　　據悉，蓮池骨科遷建項目已于2022年4月6日奠基，項目總建筑面積43000㎡，主要建設門診病房綜合樓一座，編制床位500張。

　　“目前山東在北交所還沒有民辦醫院類上市公司，如果蓮池醫院能如愿上市，將成為北交所山東民營醫院第一股。”濟南資深市場分析人士張明對經濟導報記者表示，三博腦科今年5月在創業板首發上市，意味著民營專科醫院上市并沒有政策障礙。可惜的是，在兜兜轉轉之后，蓮池醫院的A股上市計劃按下了停止鍵。

　　為了解終止輔導的原因及后續計劃，經濟導報記者7月19日致電蓮池醫院，但公司公布的投資者聯系電話一直無人接聽。

　　連續兩年凈利潤在5000萬元以上

　　盡管未來上市規劃未明，但從近兩年的財務數據看，蓮池醫院業績不錯，也保持著較高的毛利率。

　　據介紹，蓮池醫院取得了“二級甲等婦產醫院”的資質，通過美國“無痛分娩中國行-現代產房Ⅱ級”認證，同時也是淄博市城鎮職工醫保定點單位、城鎮居民醫保定點單位、淄博市商業保險公司醫療定點醫院。可向客戶提供產科、婦科、兒科、骨科、健康體檢、預防接種等方面的預防、保健、醫療服務，同時向客戶提供部分內科、外科、口腔科等方面的預防、保健、醫療服務。

　　此外，3家控股子公司中，青島蓮池婦嬰醫院從事產科、婦科、兒科等方面醫療服務，淄博蓮池骨科醫院主要從事膝關節置換、髖關節置換等醫療服務，淄博蓮池貝森主要從事健康產品代理及銷售服務。在2021年5月，蓮池醫院以 1.3億元完成投資重慶長城醫院48%股權的工作。

　　財務數據顯示，蓮池醫院2022年度實現營業收入33800.79萬元，比上年同期的29907.75萬元增加3893.04萬元，增長率為13.02%；歸母凈利潤為5920.39萬元，去年同期為5348.22萬元，同比增加572.16萬元，增長率為10.70%。

　　經濟導報記者注意到，蓮池醫院保持著較高的毛利率，2021年和2022年分別為36.71%、37.25%。從2022年報看，蓮池醫院醫療服務的毛利率為37.32%，銷售藥品的毛利率為35.93%，銷售商品的毛利率為29.52%，咨詢服務的毛利率為50.42%。

　　據披露，蓮池醫院2022年的營業外支出為90.63萬元，較2021年的150.79萬元減少了60.16萬元，減少比例為39.90%。蓮池醫院表示，主要原因是“報告期糾紛賠償款減少所致”。

　　對于公司面臨的風險，蓮池醫院也有清醒的認識。比如在行業競爭風險方面，蓮池醫院表示，公司目前擁有3家全資專科醫院、1家健康產業公司及1家參股專科醫院，未來成長預期仍存有不確定性，公司集團化運營管理經驗仍需積累，對外擴張存在風險。公司專科醫院的盈利能力水平與行業中集團化運作的專科連鎖醫院整體水平相當，但距離專科連鎖醫院中經營業績較好的單體醫院盈利水平仍存差距，存在一定的市場競爭風險。另外，公司收入來源地主要集中在淄博與青島，短期內仍會存在收入來源地較少的風險。

　　為應對這種風險，蓮池醫院表示，公司將繼續加快青島蓮池醫院的發展速度；實施淄博蓮池骨科醫院的遷建，擴大經營規模。同時，適時通過新設或收購婦嬰、骨科醫院的方式，擴大市場份額及服務區域范圍。